土地制度对房地产市场影响，土地新政对房地产的影响

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南非统计局(Stats SA)周二公布，今年第二季度南非实际国内生产总值(GDP)下降0.7%，南非正式进入技术性衰退。

上市房地产行业经历了21年来最糟糕的表现，截至2018年，富时/JSE SA上市房地产指数(Sapy)下跌超过20%。

它继续面临众多挑战，包括经济增长疲软和土地改革的不确定性，这些都使机构投资者望而却步。

西里尔拉马福萨8月1日宣布，NAC计划修改宪法，允许无偿征用土地。

毫无疑问，普通南非人和投资者，尤其是房产主，都非常关心土地改革。

解决南非土地所有权的历史背景是必要的，但在确保南非经济稳定性继续得到加强的同时，解决失衡问题至关重要。这是代表商业和工业业主的南非业主协会表达的观点。

目前还没有迹象表明，包括富时/JSE SA上市房地产指数在内的20只最佳地产股将在2018年显著反弹，但一些分析师认为，即将到来的财务业绩改善季节可能有助于提高对该行业的兴趣。

墙面投资经理说：“暂时不要离开部门。以目前的收益率来看，这对于上市地产来说是一个非常有吸引力的入口。因此，6月份所有结果出现后，人们的兴趣可能会重燃。”基金经理凯利沃德。

根据Catalyst基金经理的数据，截至7月底，这一行业的收益率约为8.67%。这比许多政府债券都高。

Delta Property基金的收益率为16.2%，Texton Property基金的收益率为18.6%，说明这些基金可能被低估，有望随股价增长。

Catalyst报告称，Sapy和所有房地产指数(Alpi)在7月份分别录得0.5%和1.35%的负总回报率。

Sapy由市值最高的20家流动资产公司组成。Alpi包括在该交易所上市的所有房地产公司，总价值约为6900亿兰特。Old Mutual Investment Group的埃文罗宾斯(Evan Robins)表示，散户投资者在Alpi中约占300亿兰特，或4.35%。

今年前7个月，石棺下跌21.76%，为1997年以来最差，当时该指数总回报为负16.19%。

沃德表示，该指数在2008年也带来了4.47%的负回报。

今年以来，股票回报率为1.95%，现金和债券回报率分别为4.2%和6.53%。

Sapy现在在2018年录得6个月的负增长，只有4月份例外，当时它回到了7.68%。SAPI和SAPI今年开局不利，1月11日，投资者开始减少或撤回他们在有弹性的集团公司的头寸。这种抛售在第一季度继续，其股价没有恢复。批评人士说，Resilient、Fortress、Neptune Rockcastle和Greenbay Properties都被高估了。

他们建议董事们参与提高股价的交易。

其他地产股也承压。

“当地房地产基本面仍面临压力。没收赔偿、大幅抛售(尽管集中在占Sapy重要比例的少数柜台)以及对行业治理的担忧进一步影响了投资者的情绪。锚定股票经纪公司的研究主管克雷格史密斯说。

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